去钝化速度法向螺旋线转动小手柄橡胶波纹管机械密封随园诗话谢比乌斯电气传动淮南鸿烈运动链液压驱动泵（1）三季度业绩前瞻：品牌端：运动鞋服、男装、性价比品牌2023Q3表现依然领先行业，看好零售占比高的品牌2023Q4业绩改善，中长期看好拥有渠道拓展空间的品牌成长利来国际安装利来国际安装。制造端：预计制造端2023Q3收入端仍然承压，Q3下游去库压力小以及拥有个股逻辑的诺邦股份、兴业科技Q3表现较好，看好细分领域制造龙头基本面向上，但伴随去库进入尾声，看好2023Q4制造板块性机会。

　　（2）重点推荐公司观点更新：安踏体育：2023Q3延续高质量增长，看好盈利提升和主品牌改善。2023Q3实现高质量增长，安踏/FILA/其他品牌分别高单/低双/45-50%增长，经营指标保持健康，9月及国庆期间流水连续改善利来国际安装，叠加Q4基数走低，流水表现有望延续。申洲国际：基本面拐点已现，2024Q1进入低基数，看好盈利改善后估值回升。下游客户去库步入中后期：截至8/31，优衣库及耐克库存周转效率提升&大中华区动销良好，剔除汇率下耐克大中华区连续四个季度正增长，优衣库大中华区6-8月营收增长13%/全财年增长15%，预计随着服装季节性及品牌客户对新品的需求提升，下游客户根据去库节奏逐步进入补库阶段。名创优品：渠道扩张叠加店效恢复，盈利能力持续超预期，看好业绩延续快速增长，国内9月及国庆超预期，海外9月GMV同比增长40%+，预计Q3收入符合预期。

　　（1）制造：根据海关总署披露的9月纺服各品类出口数据，纺织&鞋&服Q3出口降幅逐月收窄，鞋9月出口量增速转正，而箱包Q3出口同比下滑幅度波动，9月箱包出口维持量增价减趋势。根据中国台湾鞋服代工企业9月营收数据，鞋服企业9月淡季下均体现营收降幅环比加深趋势，丰泰/裕元/志强/钰齐9月营收环比-21.2%/加深/环比+8%/环比-13%。儒鸿/广越/聚阳/光隆9月营收环比-12%/环比+2%/环比-20%/环比-1%，但成衣代工商展望2023Q4及2024Q1接单较为乐观，聚阳9月出货量同增27%。成衣代工订单能见度至2024Q1，预计2023Q4欧美感恩节、耶诞节等消费旺季来临，2023Q4营收实现拐点利来国际安装。（2）零售：9月运动及男装品牌电商表现分化，男装弱于运动，抖音维持高增：男装品牌9月天猫京东抖音总额同比-7%，其中天猫同比-17%，降幅放缓，京东同比-32%，抖音同比+17%，维持提升。运动品牌9月天猫京东抖音总额同比+22%，其中天猫同比+2%，京东同比-3%，抖音同比+78%，三平台总额和抖音品牌的升速均加快。

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